لا خوف على النمو من ارتفاع الفائدة

من ضرب قد ضرب ، ومن هرب قد هرب !
الان وقد هدأت الاعصاب ، وبعد ان شتم تريشه من شتمه على مفاجأته ، وبعد أن شكره من شكره على صراحته ، فلنتصارح نحن ايضا .
منذ يوم الثلاثاء واليورو يتمرجل تحت راية الاقوال بان الفائدة سترتفع في مايو ، وستتعدى ال 3.0% هذا العام .
حسنا ، ولكن اين هي مسؤولية " تريشه " هو لم يسر بذلك الى أحد ولم يصرح باي شيء من هذا القبيل . " تريشه " لم ينصب للسوق فخا . الرجل بريء .
السوق قدر ، السوق أخطأ  هذه المرة في الحسابات ، هل عاد الى رشده بعد الكلام الذي سمعه ؟
هنا بيت القصيد .
حتى نتحاشى فخ قادم لنتبصر قليلا بالامر .
ماذا قال تريشه اليوم ؟
قال : " تقديرات السوق حول رفع الفائدة في مايو لا تتطابق مع مزاجية المركزي " . اذا لن ترفع الفائدة في مايو على التاكيد .
قال ايضا : " تقديرات السوق بان رفع الفائدة في يونيو لن يتم لان الاجتماع في مدريد وليس في فرانكفورت لا تتطابق ايضا مع مزاجية المركزي ، ولا تتماشى مع القوانين التي لا تمنع رفع الفائدة من مدريد " . اذا سترفع الفائدة في يونيو على التاكيد .
حسنا مرة جديدة . لنحسبها جيدا ، بين مايو ويونيو شهر واحد فقط . أم تراني قد أخطأت ؟
لا ، لقد راجعت ترتيب الاشهر ، العد صحيح . التاثير على المعادلة الاصلية ليس هائلا .
لنحلل بطرقة أخرى انطلاقا من كلام تريشه :
هو قال ان النفط خطر على الاسعار المهددة بالارتفاع : اذا الفائدة المرتفعة تكافح ارتفاع الاسعار .
قال ايضا ان النمو الاقتصادي الى تحسن ومرضي عنه : اذا لا خوف على النمو من ارتفاع الفائدة .
قال ان رفع الفائدة مرتبط بتطور الاسعار . والاسعار مهددة بالارتفاع .

حسنا ، لنطرح السؤال الاهم الان : لماذا ارتفع اليورو هذا الاسبوع ؟ ألأن الفائدة كانت بحسب التقديرات سترفع في مايو ؟ أم لأن رفع مايو فيما لو حصل ستستتبعه رفعات اخريات بحيث تزيد عن 3.0% مع نهاية العام الجاري ؟
طبعا المقولة الثانية هي الصحيحة .
الان ماذا استجد ؟ الفائدة لن ترفع في مايو . هي سترفع في شهر واحد بعده . احتمال ان تتعدى ال 3.0% مع نهاية العام لم يهتز ولم يتأثر ، هو لا يزال قائما .
تراجع اليورو اليوم هو فقط مرحلي وردة فعل طبيعية من قبل سوق متشنج ومنتظر لكلام جاء صاعقا له . ان لم يتلق اليورو ضربة قاسية يوم غد من بيان البطالة ستعود الحسابات السابقة الى عهدها . سنعاود سماع الترجيحات بان الفائدة الى حدود ال 3.5% وسيعود اليورو الى الارتفاع .
هذه هي خارطة الطريق الاسلم حاليا بحسب ما اعتقد . أسرار الايام القادمة هي الان في بطونها . ما من خفي الا وسيظهر

المصدر: التقرير اليومي لموقع بورصة